基金一季报出炉，绩优消费、科技、配置达人持仓思路曝光
2020年以来全球金融市场动荡，相比之下A股跌幅较小，根据Wind，截至2020年4月22日，沪指回调6.26%，同期标普500、日经225、英国富时100跌幅分别为13.36%、19.10%、23.49%。回调市场中，绩优基金经理的中长期回报保持优秀，获利秘笈到底是什么?
近期公募基金一季报陆续出炉，小安家费、科技、配置达人持仓思路曝光，还透露了对未来市场的看法，或能给我们的投资一些参考和启示。
1 消费达人——陈媛
代表产品：华安生态优先
v阶段业绩表现
(数据来源：银河证券，截至2020.4.17。陈媛于2018年2月26日起担任华安生态优先基金经理，银河分类中，华安生态优先为混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。此外，Wind数据显示，截至2020.4.17，华安生态优先成立日2013年11月28日，今年来、成立来累计回报分别为14.10%、243.40%，同期业绩比较基准涨幅为-2.79%、49.36%，2014年-2019年年度收益分别为24.00%、57.34%、-16.86%、28.11%、-15.35%、71.10%，同期业绩比较基准涨幅为39.40%、14.17%、-10.68%、11.07%、-21.37%、26.87%。过往业绩不代表未来)
v一季度运作解析
新冠肺炎疫情成为影响一季度市场表现的关键因素，从大类上看，整个一季度，科技板块表现突出，其次是刚需的医药和养殖种植产业，经济相关性较强的行业以及以社交型消费为主的消费者服务板块表现较弱。在春节后，我们基于疫情的冲击调整了持仓结构，增加必需消费品和医药等在疫情发展过程中受益的方向，取得了较好的效果。
(数据来源：基金一季报)
v前十大重仓股
(数据来源：基金一季报)
v未来运作思路
新冠疫情爆发带来巨大冲击，人流物流切断导致经济停滞，目前国内复工复产正在路上，但服务业的恢复预计较非典期间慢，同时海外疫情蔓延导致外需萎缩，外贸订单取消或延迟，对国内出口型产业的影响还未完全显现。预计未来流动性相对充裕，专项债特别国债等政策有望对经济起到一定拉动作用，但对经济增速的预期不宜过高。
从沪深300风险溢价率的角度看股票具备配置价值，但国内外疫情对于经济的影响还没有完全体现，上市公司盈利预测尚未下修充分，同时海外金融环境相对脆弱，仍有可能爆发黑天鹅事件，因此未来一段时间我们认为市场波动仍较大。
在长期逻辑完备的前提下，从一季报确定性，基本面回暖次序，长期估值的低估性三个角度和次序进行组合的调整。尤其关注疫情带来的长期竞争优势的变化以及长期逻辑的加速兑现，关注外需型公司调整带来的机会。
